聚焦新基建，一場軌道交（jiāo）通的“硬”仗正蓄勢待發

截至目前，新冠肺炎疫情幾乎已遍布全球（qiú）。疫情的這種蔓（màn）延（yán）之勢，現已帶來連鎖反（fǎn）應，由於各國家內需與進出口貿（mào）易受到嚴（yán）重桎梏，全球經濟基本處於不穩定狀態。

尤其是3月9日油價大跌、金融（róng）市場大震蕩，表現最為明顯。

那麽，將視角轉回到國內，疫（yì）情感（gǎn）染正在歸“零”化，企業、工廠（chǎng）也在有（yǒu）序複工。在這種情（qíng）況下，中共中央（yāng）政治局常務委員會反複提出的“將加快推進國家規劃的重大工程和基礎設施建設，加快5G網（wǎng）絡、數（shù）據中心、軌道交通建（jiàn）設（shè）等新型基礎設施建設進度”的政（zhèng）策，受（shòu）到眾多關注。

這個深受熱議的幾十億元“新基建”項目，讓正在恢複的國內經濟一下找到（dào）了“釋放口”，在資本市場、政府層麵掀起（qǐ）千層浪。據悉，已有13個省（shěng）份相繼（jì）公布2020年投（tóu）資計劃，正在進行老基建複蘇、新基建加力舉措。這意味著，一場“硬”仗正蓄勢待發。

新（xīn）基建立足於（yú）高尖科技端的新型基礎設施建設，與傳統基建“鐵公基”等公共設施不同，它主要包含5G基（jī）建、特高壓、城際（jì）高（gāo）速鐵路（lù）和城市軌道交通、新能（néng）源汽車（chē）充電樁、大數據中心、人工智能、工業（yè）互聯網等七大領域。

在中國信息通信研究院專家韋柳融看來，國家新基建政策出台恰逢其時。首先（xiān），這次重提（2018年（nián）首次提出）“新基建”最直接（jiē）的原因是疫情對經濟的影響，國家需要用基建投資來撬動經濟，對衝經濟（jì）下（xià）行壓力，而傳統基建投資的邊際效益下降，需要推（tuī）動新基建來優（yōu）化投資結構。

另有分析人士認為：“對（duì）衝疫情最簡單（dān）有（yǒu）效的辦法還是基建，‘新基建’短期有（yǒu）助於擴大需（xū）求、穩增長、穩就業，長期有助於釋放中國經濟增長潛力（lì），提升長期競爭力，改善民生福利”。

新基（jī）建，釋放新一輪（lún）經濟增長潛力

城際高速鐵路和城市軌道交通作為新基建（jiàn）最為基層（céng）的基礎設施，從“四縱四橫”到“八縱八橫”都極大地滿足了國內日益增長的客運需求，助推地方經濟發展，為整體社會經濟發展（zhǎn）提速。

現如今，從“四（sì）縱四橫”到“八縱八橫”再到“新（xīn）基建”，以高新科技為依托，更是加速國內城際高速鐵路和城市軌道交通的網絡信息數字化（huà）。

億歐公司副總裁兼億歐智庫研究院院長由天宇（yǔ）分析稱，中國過去（qù）十幾年一直在建高鐵，四縱四橫基本完（wán）成，目前正在推的2030年規劃的八縱八橫，也已進行（háng）2-3年，本次新基建提出，應該會給八縱八橫帶來一些調（diào）整與（yǔ）新變化，或（huò）加（jiā）速（sù）八縱八橫的步伐與優化。因為八縱八橫在整體規劃（huá）層麵符合新基建思路（lù），兩個是同（tóng）方向的事情。

四縱四橫是2008年中國鐵道部提出調整的《中長期鐵路網規劃（huá）》，規劃建（jiàn）設四縱四橫客運專線，高速鐵路（lù）發展以客車速度目標值達到每小時200公裏以上（宜（yí）萬鐵路時速（sù）160公裏）客運專線為重點，構建快速（sù）客運網主骨架。

其中，四縱為京滬高速鐵路、京港客（kè）運專線、京哈客運專線、杭福深客運（yùn）專線（東南沿海客（kè）運專線）；四橫為滬漢蓉高速鐵（tiě）路、徐蘭客運專線（xiàn）、滬昆高（gāo）速鐵路、青太客運專（zhuān）線。

而（ér）八縱八（bā）橫（héng）則是高速鐵路網，即以沿海、京滬（hù）等“八縱”通道和陸橋（qiáo）、沿江等“八橫”通道為（wéi）主幹（gàn），城際鐵路為補充的高速鐵路網。八縱八橫可實現相鄰大中城（chéng）市間1-4小時交通圈、城市群內0.5-2小時交通圈。

八縱八橫是2016年國家（jiā）發展改（gǎi）革委、交通（tōng）運輸部、中國鐵路總公司聯合發布提出《中長期鐵路網規劃》，是中國高（gāo）速鐵路網絡的短期規劃圖。根據新修訂的國家（jiā）《中長期（qī）鐵路網規劃》（2016-2030年），預計到2020年，全（quán）國高速鐵路將由2015年（nián）底的1.9萬公裏增加到3萬公裏。

八縱通道包（bāo）括沿海通道、京滬通道、京港（gǎng）（台）通道、京哈-京港澳通道、呼南通道、京（jīng）昆通道、包（銀）海通道、蘭（西）廣通（tōng）道；八橫通道包括綏滿通道、京蘭通道、青銀通道、陸橋通道、沿江通道、滬昆通道、廈（xià）渝通道、廣昆通道。

目前（qián），高速（sù）鐵路網所帶來的（de）輻射效（xiào）益越來越明顯，各（gè）地之間的通行時間在高鐵建成後大大縮短，相鄰省（shěng）會城市間1—2小時、省內城市群（qún）0.5—1小時的高鐵經濟（jì）圈逐漸形成，正不（bú）斷拉近城市之間的距離，讓各地資源共享成為可能。

另（lìng）外，借助高鐵，相對落後的地區也可受到經濟發達地（dì）區的輻射和（hé）帶動，大力發展旅遊經濟，這樣不僅能增強城鄉經濟、配套上下遊產業等（děng）領域的“共（gòng）振效應”，也（yě）極大平衡了地區之間的人才流（liú）動，推動了區（qū）域間的資源優化（huà）設置。由天宇稱，新基（jī）建的提出在某種（zhǒng）程度上，對（duì）中西部高速（sù）鐵軌的建設也可能會起到（dào）加速作用。

中泰證券分析師馮勝表示，“區別於傳統基建，新基建主要發力於科技端。傳統基建主要是指鐵（tiě）路、公路、橋梁（liáng）、水利工程（chéng）等大建築，而“新基建”是指立足於科技端（duān）的基礎設施建設，在新冠肺炎疫情衝擊中國經濟的背景下（xià），啟（qǐ）動新一輪基建有助於（yú）穩增長、穩就業，釋放國內經（jīng）濟增（zēng）長潛力”。

經濟承壓下，新基建基礎建（jiàn）設恰逢（féng）其時

疫情影（yǐng）響下的經濟承壓，政府需要重新啟（qǐ）動增（zēng）長新引擎。韋柳融表示（shì）：“整個經濟GDP增長需要依（yī）靠三方麵，包括投資、消費、淨出口，淨出口增長乏力。消費則屬於被動的變量，也存在諸多不確定因（yīn）素（sù）。因此，投資這方麵是最有（yǒu）可能拉動我們國家經濟增長的新引擎”。

投資領域占比最高的是三大塊：基建投資、房地產投資和製（zhì）造業投資。其中，房地產投資被“房（fáng）住不炒”的基本（běn）“紅（hóng）線”卡住（zhù），暫不考慮。製造業投資更多是被動投資，唯獨新基建基（jī）礎設施建設投資最恰逢其時。

分析其背後更深層次的原因，是第（dì）四次（cì）工業革命（mìng）的興起，它需要有新的基礎（chǔ）設施來支撐，國家也（yě）希望支撐這樣的基礎設施（shī）發展，從而促進科技進（jìn）步和產（chǎn）業升級。另（lìng）外（wài）從國際上看，雖然國外沒有“新基建”的提法，但（dàn）是（shì）各國也在探索推進新型基礎設（shè）施的發（fā）展。

在國泰君（jun1）安研究所首席全球經濟學家花（huā）長春看來，“新基建”盡管發展空間巨大，但目前規模較小，不足以撐起穩（wěn）增長。

他分析道：“在政府基建投資中，尚未有關於新型基礎設施建設投（tóu）資的統計，但可以從PPP庫細分（fèn）項（xiàng）目中窺見一斑。”目前存量（liàng）PPP項目總投資規模大概17.6萬億元，其中（zhōng）鐵公基（鐵路、公路、港口（kǒu）、碼頭、機場、隧道（dào）等（děng））是大頭，約7.1萬億元，占比接近41%。

而“新基（jī）建”項（xiàng）目在17多萬（wàn）億（yì）PPP項目庫中，不足1000億元，占比隻有0.5%。類（lèi）“新基建（jiàn）”項目，如軌道交通（tōng）、垃圾（jī）發（fā）電等，在PPP項目庫中大約2.6萬億，占比14.7%左右。兩者加總大概占整個PPP庫的15%左右。

中銀國際證券表示：“2019年底，全國共（gòng）40座（zuò）城市（shì）開通城軌線（xiàn）路，累計通車裏程達到6730.27公裏。在當前中國宏觀經濟下行壓力加大（dà）的背景下，城軌基建投（tóu）資作為穩經濟的利器（qì）之一，有（yǒu）望持續加碼（mǎ）。地方政府（fǔ）專項債和PPP項目提供增量（liàng）資金來源（yuán），促使城軌基（jī）建（jiàn）投（tóu）資進一步（bù）提升，貢獻通車裏程持（chí）續增加”。

據財政部（bù）數據顯（xiǎn）示，2019年國家發行地方（fāng）政府專項債2.15萬億元，並提前發放2020年部分（fèn）額度。中銀國際證券預計，2020年全年發行額有（yǒu）望超過3萬（wàn）億（yì）元，呈現發行規模（mó）加大、發行（háng）節（jiē）奏提速的趨勢，2020年全（quán）年通車（chē）裏程有（yǒu）望突破1000公裏。隨著通車裏程的（de）增（zēng）長，城軌產業鏈（liàn）裝備公司有望持續增長，包括車輛設備和城軌控（kòng）製（zhì）係統設備。

不過（guò），在利好的背後，由天宇也提出（chū）了自己的疑問，這一輪新基建政策下（xià）來，他認為是對原來八縱八橫規劃的優化與加速，但是在“貨（huò）運”方麵會不會有新的策略被提出？會不會（huì）推（tuī）出跟（gēn）貨運相關的基礎設施建設？因為這些政策（cè）規劃的核心內容還是要解決“以客運為主，貨運為輔”的問題。

拿快遞行業來說，快遞行（háng）業（yè）由於其屬性原因，沒辦（bàn）法選擇鐵路運輸，傳統鐵路效（xiào）率低，資源分配有限，且（qiě）在（zài）量上與大宗貨物（wù）相（xiàng）比太小，沒有有效利用（yòng）空間；高鐵運輸（shū）成本高。這讓快遞行業在效率（lǜ）和成本層麵無法找到平（píng）衡點（diǎn）。

所以，國內眾多（duō）快遞公司大多選擇陸運。形式靈活，通過自身建（jiàn）設的（de）庫、網、車隊等，就可（kě）以估算出投入產出比，而且現在公路網的密（mì）度也在不（bú）斷優化，成本都在大幅度降（jiàng）低。

小結：

除了城際高速鐵路和城市軌道交通會加速與之相關的產業發展外，可以預見（jiàn）的是，新（xīn）基建將為各個領域的企業帶來（lái）新一輪商業模式創新，以信息技術（shù）為基礎的（de）產業，會得到強（qiáng）勁發展。

中國科學（xué）院科技戰略谘詢研究院院長潘教峰表示：“在選擇新型基礎設施投資方向上，既要補足短板、“還舊（jiù）賬”，又要加快（kuài）以5G等信息技術為代表的‘新基建’建設”。

既要把錢用（yòng）在刀刃上，投資到成長性更好、效率更高、帶（dài）動效應更大、抗風（fēng）險能力更強的產（chǎn）業，進（jìn）而解決當下發展中的緊迫問題，又要為各產業及國家未來發展打基礎，因此需要更多關注戰略（luè）性新興產業，培育新的產（chǎn）業和經濟增長點。唯有如（rú）此，才（cái）有可能（néng）在新一輪科技革（gé）命和產業變革中立穩潮頭（tóu）。

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